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空调行业淡季不淡高增长或延续 厂商酝酿涨价

http://www.e23.cn2016-11-25中国证券报

    摘  要:尽管天气转冷,但空调行业“淡季不淡”,10月产量和销量均实现大幅增长,远超市场预期。部分机构预计,考虑到低基数以及未来渠道的补库存等因素影响,高增长或延续至2017年三季度。

  尽管天气转冷,但空调行业“淡季不淡”,10月产量和销量均实现大幅增长,远超市场预期。部分机构预计,考虑到低基数以及未来渠道的补库存等因素影响,高增长或延续至2017年三季度。

  销量大幅反弹

  产业在线数据显示,10月份,空调行业销量大幅反弹,实现产量831万台,同比增长59.4%;销量719万台,同比增长38.9%。其中,国内市场产销暴涨,同比增长均接近六成,内销同比增长59.0%。1-10月,空调行业累积产量9305万台,同比增长2.3%;销量9213万台,同比下滑2.9%。

  夏季是空调销售的传统旺季,进入10月后气温降低,但空调销量反而逆势上扬。分析人士认为,需求叠加库存周期,在一定程度上带旺了空调内销的行情。国庆期间,销售终端出货量较大,经销商补货积极性提高。紧接着的“双十一”,经销商一方面补货,另一方面备货,造就内销出货的大幅增长。近期家电行业的涨价,也促使经销商积极囤货。从厂商方面看,临近年底,各企业为赶在年底前完成年度销售任务,也会提前向渠道压货。

  根据 长江证券 的测算,进入新冷年(2016年8月到2017年7月),渠道库存消化殆尽,空调内销增速环比或持续回升,高增长或延续至2017年三季度。

  出口方面,行业数据显示,2016冷年(2015年8月到2016年7月)至今,空调行业对欧出口实现连续15个月增长。不过,有14个月空调出口均价下滑,且下滑幅度较大。

  厂商酝酿涨价

  近期上游原材料涨价的压力不断向下传导,家电厂商已“蠢蠢欲动”。有厂商代表此前表示,空调企业的压力不是出货,而在于原材料价格的上涨,已有公司提出产品涨价。

  中怡康数据显示,10月空调行业整体均价同比上涨6.2%,而格力空调均价上涨6.5%。根据产业在线数据,格力空调10月产量370万台,同比增长76.2%,销量为329万台,同比增长58.2%。其中,出口49万台,同比增长28.9%;内销280万台,同比增长64.7%。

  业内人士表示,在基本面好转的情况下,从估值、现金资产、股权结构等方面分析, 格力电器 属于优质标的。公开资料显示,格力的股权结构中,大股东格力集团持股仅为18.22%,二股东京海担保投资持股8.91%,持股比例分散。

网络编辑:颜甲

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